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French Connection vuelve a perder: CEO habla de progreso, inversores plantean disolución
French Connection anunció algunas noticias sorprendentemente buenas el martes por la mañana. Podría no parecer suficiente, pero incluso una pequeña buena noticia es algo a lo que aferrarse cuando se hace otro informe consecutivo de pérdidas anuales. Aún es pronto para saber si será suficienre para aplacar las críticas de sus inversores.
Por el momento, uno de ellos, Gatemore Capital Management, que tiene una participación del 8%, dijo que la compañía necesitaba ser dividida ya que sus varias partes suman "cerca de dos o tres veces más que el conjunto". Además de French Connection, el minorista también es dueño de Toast, Great Plains y YMC.
¿Cuáles fueron entonces los resultados que tanto molestaron a Gatemore y cuáles fueron exactamente las buenas noticias? La marca dijo que registró un mejor rendimiento comercial en el año hasta el 31 de enero, mientras que en Reino Unido y Europa las ventas comparables aumentaron un 4,4% "a pesar de un entorno comercial desafiante en la segunda mitad del año", si bien el otoño-invierno 2016 representó una tercera temporada consecutiva de incremento en el precio regular, .
El comercio electrónico creció un 12,7%, para representar un imponente 27,3% de los ingresos, y el comercio móvil continúa representando una proporción creciente de su actividad en línea, generando un 39,7% del tráfico, frente al 32,7% del año pasado.
Además cerró con un saldo de caja 13,5 millones de libras (15,5 millones de euros), ligeramente por debajo de los 14 millones de libras del año anterior. Ese capital efectivo es aún más importante que para otras empresas del sector, dado que los inversionistas activistas han dicho que les preocupa que la marca pudiera quedarse sin efectivo.
AHORA LAS MALAS NOTICIAS
Hasta aquí todo bien. Pero las buenas noticias llegaron rápidamente a su fin, cuando la compañía siguió con el resto de la historia; es decir, las malas noticias.
Los ingresos totales del grupo se redujeron un 6,7% hasta los 153,2 millones de libras (176,1 millones de euros); los ingresos minoristas cayeron un 4,9% hasta 87,9 millones de libras (101 millones de euros) y los mayoristas cayeron un 9,1% hasta 65,3 millones de libras (75 millones de euros) o 14,7% a moneda constante, a pesar de que el canal mayorista "mejoró" en el segundo semestre.
¿Y la gran noticia de la noche? La pérdida operacional subyacente fue de 3,7 millones de libras (4,25 millones de euros); no mucho de que enorgullecerse, pero mejor que los 4,7 millones de libras (5,40 millones de euros) registrados el año anterior.
Sin embargo, incluso las malas noticias tuvieron algunos elementos alentadores. Los márgenes brutos se redujeron durante el año, pasando de 57.3% a 56.8%, lo que refleja una mayor proporción de ventas a través outlets debido al cierre de tiendas a precio regular. Pero el margen logrado en sus tiendas a precios regulares aumentó. Esto "reflejó la mejora en el comercio a precio regular, los períodos de descuento más cortos y el aumento del margen de ingresos en la temporada de invierno".
En el canal mayorista, la compañía dijo que las ventas en Norteamérica aumentaron en el segundo semestre y condujeron a una "mejor venta del producto", a pesar de que el tiempo de entregas lastró las cifras en el Reino Unido y Europa.
También dijo que aunque el ingreso de sus licencias para el año se vio "afectado negativamente por el cambio de nuestro licenciatario mundial de perfumes y la quiebra de nuestro licenciatario de calzado", cree "que hay una oportunidad considerable de crecimiento en ambas áreas".
De hecho, la compañía recientemente firmó una licencia de ropa interior para Norteamérica y está en negociaciones en una serie de otras categorías de producto lo que, asegura, mejoraría su cartera actual.
CIERRES DE TIENDAS
Como se desprende de todo esto, el programa de cierre de tiendas de la cadena ha sido una característica clave de los últimos 12 meses. La compañía cerró nueve tiendas de bajo rendimiento el año pasado (siete en Reino Unido/Europa y dos en Norteamérica). Desde que comenzó el nuevo año fiscal, ya ha cerrado otras dos, mientras que otras seis cerrarán en los próximos meses. Con esto, su espacio neto de venta en el Reino Unido y Europa se ha reducido a casi la mitad.
Mientras que esto puede afectar las ventas totales, claramente ha ayudado a mejorar las ventas comparables, con un aumento del 4.4% comparable en el último año, que es un contraste agudo a la caída del 6.4% del año anterior.
Entonces, ¿qué significa esto para la empresa? El martes el presidente y CEO, Stephen Marks, dijo que ha visto un "buen desempeño en las primeras seis semanas del nuevo año fiscal para el rango de la primavera 2017", además de "una mejora en el rendimiento durante el año con un buen progreso continuo en el negocio minorista en Reino Unido y Europa".
Agregó que "la notable mejora que hemos visto durante la segunda mitad del año y en el nuevo año fiscal me lleva a creer que estamos avanzando en la dirección correcta. La reacción a las colecciones de este año ha sido muy fuerte hasta el momento, con aumentos en las ventas tanto en nuestras tiendas como en los clientes mayoristas, en comparación con el año pasado".
Pero por muy optimista que estuviera, no podía disimular la magnitud de los problemas que tiene la empresa, y también mencionó las divisiones de menor rendimiento, la venta al por mayor y las licencias, que causaron problemas en el primer semestre del año pasado. Por último, admitió que "tenemos una cantidad considerable de trabajo por hacer para llevar el grupo a la rentabilidad. "
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