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Intu se prepara para entrar en un procedimiento de administración
Intu será la víctima corporativa más prominente de la crisis del coronavirus en Reino Unido, con noticias el viernes por la mañana de que las conversaciones sobre su enorme deuda de 4500 millones de libras han fracasado. El procedimiento de administración es el siguiente paso, aunque, técnicamente, la compañía tiene hasta la medianoche del viernes para llegar a un acuerdo.
El futuro de los diversos activos que controla la compañía no está claro. Los administradores buscarían un comprador para todo el grupo, pero si no encuentran uno, es probable que los rivales estén interesados en comprar algunos de los centros comerciales individuales, a pesar de los problemas que se ven actualmente en los sectores minoristas y de propiedades en Reino Unido.
La compañía posee nueve de los 20 principales centros comerciales en Gran Bretaña. Sus propiedades son lugares de compras populares y albergan una gran cantidad de flagship stores. Lakeside, por ejemplo, fue elegido por Harrods para presentar su nuevo concepto de belleza independiente.
Pero existe el temor de que una “venta de liquidación” sea una forma de avanzar, con los centros comerciales vendidos a precios reducidos, algo que podría tener un efecto negativo en todo el sector de propiedades minoristas. También existe la preocupación de encontrar gente con las habilidades adecuadas para dirigir una operación de propiedad minorista grande y compleja.
Si bien Intu ha tenido grandes deudas desde hace algunos años, se ha visto particularmente afectado en 2020, dado que su capacidad para recaudar dinero para avanzar ha sido interrumpida por la crisis del coronavirus. Esto significaba que su único recurso era lograr que sus prestamistas ignoraran el dinero que les deben durante un período de tiempo.
La compañía había esperado lograr un punto muerto de la deuda de 18 meses y ha estado en conversaciones con sus acreedores con una fecha límite del 26 de junio a las 23:59 h. Pero en una presentación de bolsa el viernes por la mañana, dijo que “han continuado las discusiones con los acreedores en relación a los términos de los acuerdos basados en el punto muerto.
Desafortunadamente, se ha logrado una alineación y un acuerdo insuficientes en tales términos”.
Una solicitud del procedimiento de administración es casi el único camino a seguir. La compañía, propietaria del Metrocentre en Gateshead y Lakeside en Essex, así como otros 15 centros comerciales importantes, advirtió anteriormente que cualquier procedimiento de administración administración podría suponer que sus centros cierren temporalmente si no tienen los 12 millones de libras en efectivo para pagar a los administradores por adelantado.
Esto sería devastador para los minoristas que alquilan espacio en ellos, justo después de que acaben de reabrir tras los cierres. Se dejaría al administrador, KPMG, decidir cómo proceder.
Además de la posibilidad de que se cierren los centros comerciales, también existe el impacto directo en los empleos. La compañía emplea a alrededor de 2500 personas, pero también tiene 30 000 empleados adicionales trabajando en su cadena de suministro más amplia y más de 100 000 en sus centros en general, teniendo en cuenta a todos los empleados de sus arrendatarios.
El procedimiento de administración sería bastante complejo ya que la estructura corporativa de la empresa significa que los activos de su centro comercial son propiedad de varias entidades diferentes. La empresa matriz, que cotiza en la bolsa de valores de Londres, es lo que las une a todas.
Otras complicaciones incluyen situaciones como la de Broadmarsh Center, donde se estaba llevando a cabo una renovación de 86 millones de libras, y el trabajo se detuvo a mediados de marzo cuando el país comenzó los cierres. La compañía también ha reformado los trabajos en curso en Merry Hill y Trafford Centre.
La deuda de Intu por valor de 4500 millones de libras es una cifra enorme para cualquier compañía y se ve aún más grande si consideramos que tenía una capitalización de mercado de solo un poco más de 50 millones de libras cuando cerró el comercio de acciones el jueves por la tarde.
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