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M&S consigue flujo de efectivo con los bancos, pero sus ventas de moda se mantendrán débiles en 2020
Marks & Spencer emitió un comunicado el martes en el que trataba principalmente de asegurar su flujo de efectivo para superar la crisis del coronavirus. Pero también habló sobre lo difícil que será este año para su división de Ropa y Hogar, que ya está bajo presión, y sugirió que está planeando cambiar radicalmente la forma en la que aborda su negocio.
La compañía dijo que preveía que el negocio de Ropa y Hogar “se vería severamente limitado durante el confinamiento” y está planeando “condiciones comerciales altamente inciertas en un período de desescalada prolongado". Eso significa que no habrá muchas mejoras durante la mayor parte del año, y la empresa agregó que “en ausencia de una base clara de previsión, nuestra planificación de escenarios y pruebas de estrés se basan en un comercio materialmente moderado para el balance de 2020 en Ropa y Hogar”.
Afortunadamente, el minorista tiene un próspero negocio de alimentos para contrarrestar la recesión, aunque al parecer no será suficiente. Su imagen premium y su oferta de alimentos frescos hacen que no se beneficie de las compras de pánico tanto como los supermercados “esenciales para el día a día”. Además, sus ventas de alimentos, generalmente en auge en los centros urbanos y pueblos, se están viendo afectadas, ya que muchos de sus clientes habituales ahora trabajan desde casa. Con sus cafeterías cerradas, esta importante fuente de ingresos no está produciendo nada actualmente. Pero al menos está “en camino” la transición a una opción de entrega a domicilio con Ocado para proceder en septiembre.
La compañía debe informar sus resultados preliminares de todo el año el 20 de mayo y ha dicho que también proporcionará “una actualización adicional sobre las importantes medidas que se están tomando para reducir los costes y proteger el flujo de efectivo durante el período de crisis”.
Agregó que la crisis ha creado “una forma muy diferente de trabajar y un aprendizaje rápido para el negocio en todos los niveles".
"En el momento de la presentación de resultados, también describiremos las medidas que se están tomando para acelerar el programa de transformación y cambiar las formas de trabajar permanentemente bajo nuestro programa 'never the same again' que está siendo preparado actualmente para su implementación”, se indicó.
Eso significa que el anuncio de resultados del próximo mes será mucho más interesante que un conjunto de cifras a secas. Sin embargo, el minorista no ha compartido ninguna información por adelantado, por lo que tendremos que ser pacientes hasta entonces.
Por ahora, sabemos que M&S ha implementado medidas para proteger su flujo de efectivo mientras continúa el confinamiento y durante el periodo gradual de desescalada. La empresa dijo que “ahora ha completado los pasos para garantizar la liquidez durante la probable duración de la crisis del Covid y para apoyar la estrategia de recuperación y la transformación acelerada en 2021”.
Se ha llegado a un acuerdo con los bancos para proporcionar su línea de crédito renovable de 1100 millones de libras para “relajar o eliminar sustancialmente las condiciones del convenio para las pruebas que habrá en septiembre de 2020, marzo de 2021 y septiembre de 2021”.
Además, ha sido “confirmado como un emisor elegible bajo la Facilidad de Financiamiento Corporativo del Covid del Gobierno de Reino Unido (CCFF), proporcionando un margen de liquidez adicional significativo”.
Todo ello significa que, bajo sus escenarios de planificación base “y aún más suposiciones adversas, la empresa tendría disponible un crédito significativo no utilizado para los próximos 18 meses”.
Desafortunadamente para los accionistas, su planificación de flujo de efectivo conlleva la cancelación de su dividendo para el año financiero 2020/21, generando un ahorro de efectivo de alrededor de 210 millones de libras.
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