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5 oct. 2022
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Tendam inicia la refinanciación de sus 540 millones en bonos tras crecer un 12 % en el primer semestre

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5 oct. 2022

El grupo Tendam, propietario de marcas como Cortefiel o Women’Secret, inicia la refinanciación de sus 540 millones de euros en bonos. El primer paso, una nueva emisión por un máximo de 300 millones de euros en la Bolsa de Luxemburgo.


Tendam, dueña de Cortefiel, inicia la refinanciación de sus 540 millones en bonos


Se prevé que estos títulos, cuyo vencimiento está fechado en 2028, comiencen a cotizar el próximo 14 de octubre, según publica el diario económico Cinco Días, que añade que el tipo de interés se definirá en las próximas jornadas, en las presentaciones a inversores interesados.

Esta operación servirá para refinanciar los 540 millones de euros en bonos que Tendam tiene actualmente en el mercado y que vencen en 2024. Si la cantidad a refinanciar asciende a 540 millones y la nueva emisión es de hasta 300 millones, ¿de dónde procederá el resto? La compañía recurrirá a su caja (donde disponía de 177 millones de euros a finales de agosto) y a un nuevo préstamo sindicado con el que amortizar esos 240 millones de euros.

Otro punto a recordar es que la deuda actual de la compañía en el mercado está dividida en dos emisiones de bonos de 270 millones de euros cada una. Se lanzaron en 2017, cuando los actuales fondos propietarios, CVC y PAI, adquirieron la participación del tercero en liza, Permira.

Tendam lanza esta refinanciación en un momento de viento a favor. Al cierre del primer semestre, en su caso el 31 de agosto, la compañía había registrado unos ingresos de 577,4 millones de euros, un 12 % más que en el mismo tramo de 2021 y un 3 % más que en 2019.

Las ventas comparables crecieron un 13 % y el Ebitda un 11,1 %, hasta situarse en 78,2 millones de euros. Por su parte, a cierre del semestre la deuda neta era 62 millones de euros inferior a la del mes de mayo y se situaba en 370,2 millones.

Con esta operación de emisión de bonos (pese a un contexto inflacionista y de crecimiento de los tipos de interés), Tendam busca rebajar su deuda, reducir los intereses demandados por los inversores y mejorar su perfil de cara a una salida a bolsa y posible venta. En esta meta se enmarcan también, como puntos a favor, la mejora del rating de S&P a B+ en febrero o la amortización anticipada de su préstamo ICO a comienzos de este año.

 

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